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Mysteel:型鋼2021上半年市場(chǎng)回顧及下半年展望

發(fā)布時(shí)間:2021-07-29 閱讀次數(shù): 來(lái)源: 作者:

摘要:

來(lái)源:我的鋼鐵網(wǎng) 作者:陳業(yè)亮

概述:進(jìn)入2021年,型鋼價(jià)格在成本推動(dòng)以及整體大宗商品集體上漲環(huán)境下,單邊迅速上漲,以全國(guó)角鋼品種均價(jià)為例,5月中旬創(chuàng)歷史新高,之后經(jīng)歷“滑鐵盧”,半個(gè)月內(nèi)下跌900多元/噸,截止6305425/噸,較年初增21.56%,2020年受疫情影響導(dǎo)致上半年型鋼產(chǎn)能釋放較往年延遲了一個(gè)月,但2021年型鋼供應(yīng)因產(chǎn)能退出、鐵水轉(zhuǎn)移、限產(chǎn)等原因有相應(yīng)減少,但總體仍較去年同期略有增幅,需求第一季度表現(xiàn)尚可,二季度受季節(jié)性以及高價(jià)位影響需求表現(xiàn)較差,總體看國(guó)內(nèi)型鋼表觀消費(fèi)水平有所增加。因型鋼企業(yè)大部分不具備原材料鋼坯自給自足能力,型鋼品種議價(jià)能力表現(xiàn)相對(duì)較弱,下半年價(jià)格仍主要會(huì)受到成本端擾動(dòng),需求方面雖有裝配式住宅等利好政策推動(dòng),但整體消費(fèi)量增幅邊際效應(yīng)并不明顯,而供應(yīng)方面或有新增產(chǎn)能帶來(lái)一定壓力,部分區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)加劇,因此型鋼壓力在上游供應(yīng)端或表現(xiàn)明顯,型鋼價(jià)格有下行壓力。下面筆者將詳細(xì)回顧上半年型鋼市場(chǎng)情況以及下半年展望。

一、2021上半年型鋼市場(chǎng)回顧

(一)上半年價(jià)格走勢(shì)回顧

1、價(jià)格重心上移、寬幅波動(dòng)

1:2021年全國(guó)型鋼5#角鋼、400*200H型鋼均價(jià)走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來(lái)源:鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

回顧過(guò)往,自2020年四季度型鋼價(jià)格就進(jìn)入上漲階段,工角槽與H型鋼品種約拉漲400/噸,型鋼品種價(jià)格以高位區(qū)間邁入2021年,而春節(jié)后宏觀面政策消息利好集中釋放,大宗商品價(jià)格集體性快速拉漲,原料方面的價(jià)格增幅快速傳導(dǎo)到成品材型鋼價(jià)格上,在一季度型鋼價(jià)格以角鋼為例增幅達(dá)21%,市場(chǎng)情緒恐高心態(tài)堆積,高價(jià)格傳導(dǎo)到制造業(yè)等領(lǐng)域,但并未繼續(xù)向終端消費(fèi)群體傳導(dǎo),這對(duì)中下游企業(yè)利潤(rùn)形成擠壓。5月份是“過(guò)山車(chē)”行情,上半月內(nèi)價(jià)格增幅達(dá)16.97%,創(chuàng)歷史新高,而隨著價(jià)格過(guò)速增快,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐加快,供需協(xié)調(diào)性持續(xù)增強(qiáng),積極因素繼續(xù)增多,擁有充足的宏觀政策空間,因此對(duì)于大宗商品上漲氛圍適時(shí)的進(jìn)行“降溫”,價(jià)格半月內(nèi)快速跌近千元/噸,之后需求表現(xiàn)二季度較為乏力,但也收到成本價(jià)格支撐,型鋼各品種價(jià)格進(jìn)入窄幅震蕩區(qū)間。

2、品種價(jià)差

可以說(shuō)2020年至今基本是板強(qiáng)長(zhǎng)弱格局,熱軋板帶品種在汽車(chē)等制造業(yè)方面需求旺盛,價(jià)格拉漲速度也較快,而型鋼方面需求近些年表現(xiàn)溫和增長(zhǎng),因此型鋼與板帶的品種價(jià)差在近兩年基本壓縮的,尤其表現(xiàn)在工角槽品種方面,而與螺紋鋼價(jià)差是有拉大趨勢(shì)。

1:工字鋼與其他品種價(jià)差(單位:元/噸)

數(shù)據(jù)來(lái)源:鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

2H型鋼與其他品種價(jià)差(單位:元/噸)

數(shù)據(jù)來(lái)源:鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

2、區(qū)域價(jià)差

2021年價(jià)格波動(dòng)劇烈,同時(shí)考慮到原料價(jià)格的拉漲,尤其是北方鋼坯價(jià)格在上半年出現(xiàn)了緊缺,價(jià)格明顯漲幅高于下游成品材漲幅,而過(guò)快的漲幅,貿(mào)易商補(bǔ)庫(kù)操作并不頻繁,高價(jià)位的成品材,也讓下游難以接受,出貨節(jié)奏明顯滯緩,這一定程度上造成了區(qū)域價(jià)差的縮小,甚至同品牌規(guī)格品種出現(xiàn)了倒掛現(xiàn)象,也由于近些年部分區(qū)域新增的型鋼產(chǎn)能,也造成了北方材難以進(jìn)入當(dāng)?shù)厥袌?chǎng),比如西南地區(qū),唐山小規(guī)格型材已經(jīng)被本地資源以及山西品牌擠出市場(chǎng)。

22021年型鋼區(qū)域價(jià)差走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來(lái)源:鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

(二)2021上半年基本面情況回顧

1、供應(yīng)情況:工角槽與H型鋼繼續(xù)表現(xiàn)分化

1)工角槽品種

據(jù)Mysteel同口徑數(shù)據(jù)調(diào)研,2021年上半年全國(guó)樣本企業(yè)工角槽產(chǎn)線平均開(kāi)工率35.06%,同比減9.01%,產(chǎn)量1083.68萬(wàn)噸,同比減8.68%。全國(guó)工角槽產(chǎn)量下降主要原因是3個(gè)方面,首先,從前文可以看到工角槽品種相對(duì)于熱軋板帶等不具有優(yōu)勢(shì),品種內(nèi)也劣于H型鋼,長(zhǎng)流程鋼廠鐵水有一定轉(zhuǎn)移;其次工角槽品種主要是調(diào)坯軋材企業(yè)生產(chǎn),加工利潤(rùn)持續(xù)壓縮,尤其以唐山地區(qū)產(chǎn)業(yè)集群影響較大,近些年產(chǎn)業(yè)主動(dòng)或被動(dòng)進(jìn)行調(diào)整,據(jù)Mysteel調(diào)研多達(dá)七家鋼廠在2020年至今或退出產(chǎn)能或改造升級(jí)或轉(zhuǎn)入其他品種行業(yè),再次,型鋼企業(yè)尤其是北方的調(diào)坯軋材廠環(huán)保限產(chǎn)政策壓力較大,整體開(kāi)工率維持較低水平,這也是產(chǎn)量下降的一個(gè)重要原因。同時(shí)也要注意到,2020年起,有部分新增型鋼產(chǎn)能投產(chǎn),但整體產(chǎn)量增幅并不大,因此全國(guó)工角槽總產(chǎn)量仍是同比略降。

3:全國(guó)樣本企業(yè)型鋼產(chǎn)量以及生產(chǎn)情況示意圖 數(shù)據(jù)來(lái)源:鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

2H型鋼方面

據(jù)Mysteel同口徑數(shù)據(jù)調(diào)研,2021年上半年全國(guó)樣本企業(yè)H型鋼產(chǎn)線平均產(chǎn)能利用率55.19%,同比去年增3.09%,全國(guó)樣本企業(yè)產(chǎn)量826.86萬(wàn)噸,同比增10%H型鋼產(chǎn)量與工角槽方面繼續(xù)出現(xiàn)分化,H型鋼品種相對(duì)而言新增產(chǎn)能預(yù)期要多于淘汰產(chǎn)能,產(chǎn)量增加主要原因也是在于2個(gè)方面,一是鋼廠上半年長(zhǎng)流程鋼企整體利潤(rùn)相對(duì)較好,產(chǎn)能釋放增加,二是同比2020年,H型鋼在鋼構(gòu)等制造業(yè)方面需求是有一定增加,消費(fèi)水平也跟的上。

2、需求情況:先強(qiáng)后弱

上半年鋼材價(jià)格迅速上漲給中下游帶來(lái)較大壓力,尤其制造業(yè),大型企業(yè)和國(guó)企單位資金鏈壓力增加30%以上,而中小企業(yè)面臨的就是“毀單”或背負(fù)大量貸款,這一定程度上在5-6月份停滯了需求的釋放腳步,下面我們?cè)倏聪鲁山涣康臄?shù)據(jù)。

4:唐山工角槽品種日度成交量走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來(lái)源:鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

據(jù)Mysteel日度統(tǒng)計(jì)的唐山20家調(diào)坯型鋼企業(yè)工角槽成交量數(shù)據(jù)來(lái)看,1-4月份除了春節(jié)期間,保持了較好的成交數(shù)據(jù) ,日度平均值在2.7萬(wàn)噸,而5-6月份需求跟進(jìn)乏力,加之高價(jià)格給予中下游帶來(lái)的成本壓力,成交數(shù)據(jù)明顯下降,日度平均值2.2萬(wàn)噸,較前值減18.52%。

3、庫(kù)存情況

2021年型鋼企業(yè)廠內(nèi)庫(kù)存同比2020年相差不大,據(jù)Mysteel同口徑數(shù)據(jù)全國(guó)樣本型鋼企業(yè)廠內(nèi)成品庫(kù)存平均為96.29萬(wàn)噸,其中工角槽76.09萬(wàn)噸,H型鋼20.20萬(wàn)噸。社會(huì)庫(kù)存根據(jù)走訪調(diào)研,H型鋼社會(huì)庫(kù)存在5-6月份相對(duì)而言壓力較大,一方面下游需求疲軟,另外鋼廠結(jié)算價(jià)格較高,盈利水平有限,工角槽方面由于行情大幅波動(dòng),貿(mào)易商以“賭”做庫(kù)存的心態(tài)明顯減弱,多以控制庫(kù)存,減小經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

52021年全國(guó)樣本型鋼企業(yè)廠內(nèi)成品庫(kù)存走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來(lái)源:鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

4、成本利潤(rùn)情況

1)調(diào)坯軋材企業(yè)

由于2021年原料鋼坯資源繼續(xù)收緊,且價(jià)格拉漲快速,調(diào)坯軋企業(yè)理論利潤(rùn)依然維持較低水平,且經(jīng)常出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象,加之限產(chǎn)頻繁,加重了企業(yè)經(jīng)營(yíng)的困難程度。此外天然氣價(jià)格上半年波動(dòng)整體不大,對(duì)于調(diào)坯軋材軋制成本影響不大,因此主要是分析坯材價(jià)差導(dǎo)致利潤(rùn)的變化。

6:唐山調(diào)坯軋材工槽品種利潤(rùn)以及LNG價(jià)格走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來(lái)源:鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

2)長(zhǎng)流程企業(yè)

長(zhǎng)流程企業(yè)多生產(chǎn)H型鋼品種,整體盈利性較2020年同期有一定上升,鋼后利潤(rùn)核算平均在120/噸,由于原料強(qiáng)勢(shì),成品材利潤(rùn)漲幅要遠(yuǎn)低于原料鋼坯利潤(rùn)。

5、進(jìn)出口

2021年中國(guó)型鋼品種進(jìn)出口情況毫無(wú)懸念,依然是凈出口國(guó),1-5月出口量為248萬(wàn)噸,進(jìn)口24.2萬(wàn)噸,出口同比降4.91%,主要也是由于國(guó)際疫情緩解,國(guó)外鋼鐵企業(yè)供應(yīng)量增加,且國(guó)內(nèi)型鋼價(jià)格快速拉漲而造成的。

32021年中國(guó)型鋼進(jìn)出口數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)

數(shù)據(jù)來(lái)源:鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

二、2021下半年型鋼市場(chǎng)展望

(一)2021下半年基本面情況展望

1)供應(yīng)情況

型鋼產(chǎn)能結(jié)構(gòu)調(diào)整:上半年部分型鋼產(chǎn)能退出或轉(zhuǎn)移到其他品種,而原計(jì)劃新增產(chǎn)能多有所推延,但下半年仍有預(yù)計(jì)部分新增產(chǎn)能進(jìn)行投產(chǎn);考慮到對(duì)于控制粗鋼產(chǎn)量不繼續(xù)增加的前提,下半年或有相應(yīng)政策出臺(tái),型鋼供應(yīng)或有所減少,但總體而言,減量或不及增量,型鋼供應(yīng)下半年仍有小幅增加。

2)需求情況

7:鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)量覆蓋下游行業(yè)比例 數(shù)據(jù)來(lái)源:鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

住建部重點(diǎn)開(kāi)展鋼結(jié)構(gòu)裝配式住宅建設(shè)試點(diǎn)工作,要以推進(jìn)建筑業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線,以解決鋼結(jié)構(gòu)裝配式住宅建設(shè)過(guò)程中的實(shí)際問(wèn)題為首要任務(wù),盡快探索出一套可復(fù)制可推廣的鋼結(jié)構(gòu)裝配式住宅建設(shè)推進(jìn)模式,可以說(shuō)型鋼的主要下游鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)前景十分光明,符合綠色環(huán)保、可持續(xù)發(fā)展、循環(huán)經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略理念。但目前來(lái)看,下游型鋼用量的增幅具體仍需行業(yè)同步規(guī)范以及標(biāo)準(zhǔn)化,整體推動(dòng)仍是比較緩慢的,下游用鋼結(jié)構(gòu)調(diào)整也不可能一蹴而就,因此整體消費(fèi)量增幅邊際效應(yīng)并不明顯。型鋼下游用鋼領(lǐng)域,電力行業(yè)在下半年一般具有發(fā)力潛質(zhì),機(jī)械加工、建筑行業(yè)或隨整體行業(yè)需求有所放緩。整體而言,下半年型鋼需求或略有下降。

3)庫(kù)存情況

82019-2021年全國(guó)型鋼廠內(nèi)庫(kù)存走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來(lái)源:鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

從圖上可以看出,2020年伊始至今,廠內(nèi)型鋼成品庫(kù)較2019年都屬于較高位水平,一定反映了自2020年疫情至今,型鋼價(jià)格劇烈波動(dòng),導(dǎo)致貿(mào)易商心態(tài)偏謹(jǐn)慎,社庫(kù)的蓄水池明顯減弱。在2021年下半年這一情況或?qū)⒊掷m(xù)。

(二)2021下半年型鋼價(jià)格走勢(shì)展望

2021年下半年型鋼供增需減,基本面偏弱,考慮到目前原料鐵礦、鋼坯價(jià)格等對(duì)于長(zhǎng)流程型鋼企業(yè)以及調(diào)坯型鋼企業(yè)依然是較大的成本壓力,成本端助推成品材價(jià)格,有一定筑底作用,上半年寬幅波動(dòng)行情,貿(mào)易商心態(tài)偏謹(jǐn)慎,社會(huì)庫(kù)存蓄水池作用減弱,或?qū)е抡w價(jià)格振幅收窄,型鋼下游鋼構(gòu)、裝配式住宅熱點(diǎn)消費(fèi)仍屬于溫和增長(zhǎng),邊際效應(yīng)不明顯,下半年型鋼壓力或轉(zhuǎn)移至上游端,整體鋼企利潤(rùn)或有所壓縮,在8-9月份傳統(tǒng)旺季,需求或有集中釋放,對(duì)價(jià)格有一定支撐,但總體下半年型鋼價(jià)格重心仍將向下偏移。